热搜词

中国央行率先挤压虚拟泡沫 比特币ICO遭“戴维斯双杀”

来源:互联网 2017-09-15 16:34

股票市场上的“戴维斯双杀”效应在数字货币交易领域开始上演。

9月4日国内ICO遭中国人民银行、银监会和证监会等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》严令禁止之后,比特币交易也遭到同样的命运。《华夏时报》记者了解到,9月14日,国内最大比特币交易平台比特币中国官方微信公众号发布公告称,比特币中国数字资产交易平台今日起停止新用户注册,9月30日数字资产交易平台将停止所有交易业务。

微信图片_20170915160244.jpg

与此同时,记者也从上海比特币市场交易人士处获悉,他们已经接到来自上海市金融办的“口头指令”,上海辖区内多家比特币交易平台也在同样的时间点关停,使其退出市场。

值得关注的是,就在上述消息发布之后,国内比特币交易价格迅速下跌,最低价格已经跌破20000元/个,至19000元,以太币价格最低则跌至1200元/个,从9月2日开始,短短十日内,前者跌幅超过30%,后者跌幅超过50%。

 

戴维斯双杀袭来

“这场来自中国央行挤压虚拟货币交易泡沫的监管,将会让很多平台死于其中。”当日晚间,上海一家知名区块链机构创始人吴明受访时称。

不过记者了解到,在一个多达400人的区块链交流微信大群里,则对于上述停止比特币交易的消息集体选择了沉默;与此相反的情形是,在一些数字货币交易微信群内,则显得异常活跃,诸多投资者开始选择通过各种手段清仓手中的数字货币。

“从成交情况来看,国内比特币两大交易平台的交易量均显著放大,比特币中国的交易量达到2500个,而火币网的交易量则超过33000个,很多投资者都在交易平台上出货,两大平台比特币全天的振幅也超过20%。”9月14日晚间,火币网一位操盘手观察盘面后对《华夏时报》记者分析称。

受访的多位资本市场分析师则对本报记者表示,央行下发的监管令已经导致比特币交易出现了典型的“戴维斯双杀”效应,这与上市公司股价非理性上涨之后的急剧下跌非常相似。

“有关市场预期与上市公司价格波动之间的双倍数效应,这是美国著名的投资人戴维斯家族称作的双杀效应。 在市场投资中,价格的波动与投资人的预期关联程度基本可达到70%——80%。而不断抬高的预期配合不断抬高的PE定位水平,决定了价格与投资人预期之间的非线性关联关系。以前这个现象被称作市场的不理性行为,更准确地说应该是市场的理性短期预期导致的自发波动。”海通证券一位科技行业分析师梁涛(化名)受访时指出。

在梁涛看来,从此前全球范围内比特币价格的一路上扬,同时配合欧美国家监管层发布的一系列似好似坏的监管消息,而从年初开始国内监管层又对比特币交易行为态度暧昧,一直未发表明确监管意见,让全球市场的投资者都出现了狂热的赌徒心理,以为监管层不会下手,市场上就出现了比特币价格会突破一万美元的呼声。

“比特币价格的上涨又让ICO行为在这几个月内如火如荼,投资者开始纷纷选择进场。又有私募机构、海外资金、市场大佬在幕后推波助澜,一场虚拟泡沫到今天已经吹的越来越大。现在监管层开始出手刺破泡沫,其它数字货币的行情至少将萎靡很长一段时间,而比特币的行情从现在来看也不容乐观。”梁涛称。

 

后路在哪

据记者了解,在9月14日比特币价格一路狂跌超过4000元的时候,市场上有投资者已经开始呼吁要“抄底”;而许多区块链机构的生存受到威胁。

“国内绝大多数区块链创业机构,不是单一的做区块链场景。他们还挖矿,甚至发行ICO项目,这是环环相扣的,对于一家区块链企业而言,单纯做区块链场景根本没法生存,必须自己要储备比特币,这样通过比特币交易才能保证公司的现金流,同时也为已经发行或即将发行的ICO做保障,但是假如比特币价格继续狂跌的话,后路就非常难说了。”9月15日,上海一家不愿意透露姓名的区块链机构创始人坦言。

 

而这位创始人最怕的就是戴维斯双杀在比特币价格上演绎。

 

在梁涛看来,以比特币为例,当市场单边上扬的牛市时候,市场整体估值的安全边际是不断上移的,也就是说PE的合理估值也在逐步上调,假设2011年低糜的时候是10倍PE,2012年可能市场20倍的PE市场也能接受,2013年也许30倍都无所谓,到了2014年40倍也不算疯狂了,到了2015年、2016年那时候比特币上千倍的PE都能让人狂追。但是市场下跌的时候,人们对PE的要求也就越来越低,更加追求安全的区域,PE的合理估值范围也逐步下移,戴维斯双杀效应的恐怖正在于此。

“最关键的是,股票是有PE估值的,而比特币没有。我的假设是根据比特币多年来的价格走势的类比,那么从如今比特币无法预测但绝对是高的离谱的估值往下调整的时候,你会发现股价就算大跌也还是到不了合理估值的范围,在疯狂的时候,假设比特币价格是100,PE是40,这个时候开始大幅调整,市场对于PE的安全边界要求更低,这个时候也许20倍PE了,比特币这个时候也调整到60,但是如果对应40倍PE到20倍的PE,比特币价格应该跌到50才合理,可现在60,价格跌 40%对投资则而言已经大伤筋骨,可是别以为调整到位了,比特币股价调整远远赶不上市场预期对它的调整,这才是最恐怖的事情,而这一切或许还才刚刚开始。”梁涛称。

假如这一切成为事实,对于整个国内玩数字货币的投机者、做区块链场景的创业公司而言,无疑将是一个噩梦。

 

论坛热帖更多>